分析师角：在Nagarjuna建设中保留“买入”，目标价格Rs118

2022-02-04 11:31:05 作者：

Nagarjuna建筑（NCC）在收入和118％Y-O-y和118％Y-O-y分别提供壮观的Q2FY19结果。H1FY19订单摄入量为8,400亿卢比意味着该公司正在追踪其FY19订单 - 由于营运资金改进，持续14,000亿卢比债务减少了14,000亿卢比的指导。我们预计NCC通过强大的收入可见性（簿记为3.2倍），健康的执行和改善工作资本周期，继续保持其强大的表现。因此，我们正在提高15％的财产收益。保持“购买”

基于SOTP的目标价格为118.TOP线路飙升139％Y-O-y在Q2FY19.EBITDA边缘上升220 BPS Y-O-Y至11.8％;调整海外子公司47500万卢比提供，利润飙升118％Y-O-Y至170亿卢比（估计100亿卢比的估计）。债务令人惊讶，依次下降至1,660亿卢比，通过改善工作资金周期。管理是为实现2019财年的收入指导而有信心的-11,000亿卢比; EBITDA保证金指导率为11.3％。公司在H1FY19增加了价值84亿卢比的订单;删除10亿卢比的慢速移动订单后，Q2FY19达到Q2FY19，订单册为3.3亿卢比（账面至3.2倍）。可加工收入可见性，强大的执行和健康资产负债表（债务：股权0.4 x）是关键的积极态度。在其强大的H1FY19表现中，我们将2019财年筹集15％。我们相信持续的订单 - 胜利，执行轨迹是前进的关键触发器。NCC对子公司的整体风险均以15.8卢比为准。该公司仍然面临关于其在Andhra Pradesh / Telangana项目的GST调整的问题，这已经停滞不前1.5亿美元的付款。该公司并未面临其在Andhra的两项项目的任何重大延迟 - PMAY和Amravathi的首都城市开发项目下的经济适用房项目。