在ICICI PRU生活中保留“买入”,与RS500的TP
2021-12-13 19:31:05
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ICICI审慎生活报告了进一步的保证金扩张,140个BPS Qoq和880 BPS同比于4QFY18的18.9%。有利的经营经验,主要是由于更好的持久性,并且急剧的假设(一次性)导致高运行的Roev(2017财年在22.7%与16.5%之间; 17.5%不包括假设变更)。我们修改了EV预测,留下TP的TP购买(从450卢比)。ICICI审慎生活报告的VNB利润率为18.9%,而4QFY18的税率为18.9%,而第3季度的18季度18.18%来自10.1%,2017年的10.1%;两个原因,viz。 (1)新的Ulip产品(2017年6月推出)的利润率较高,(2)保护业务的份额高。
ICICI谨慎的生活的新乌尔(2017年7月推出)具有更高的保单负责和可变成本结构(导致降低费用)。ICICI审慎的生活的保护业务从4QFY17的3.9%增加到猿的9.8%,在过去的三个季度中的4-4.5%。然而,管理层突出显示,4QFY18中的比例较高包括根据集团术语业务的重新分类(稍后讨论)的重新分类,因此不可比较的同比/ Qoq。
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