巨丰视角：高层会晤释放积极信号 市场向好情绪有望继续回升

观点：宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情；短期，中美高层会晤释放积极信号，市场向好情绪有望持续回升。

当日，沪深两市小幅低开，开盘后震荡上行，盘中双双翻红。此后，两市红盘上方震荡，指数盘整期间，板块以及个股表现不一。具体看，食品饮料领涨，医药生物、休闲服务、通信以及家用电器等涨幅居前，而电气设备领跌，非银金融、国防军工以及汽车、化工等走低。

今日有个重磅的事件，那就是中美高层的视频会晤，这在一定程度也体现出大国关系的缓和，对于双方的经贸回升也有一定的提振作用，而对于股市来说，也有正向的影响。试想，2018年以来，多次的贸易摩擦让市场重挫。而如今多个事件来看，中美经贸关系持续释放缓和信号，对于各方的影响也将是积极的。这其中，基于对此前美国对华加征关税的豁免的预期，实际上对于很多行业都有一定的积极影响，比如说机械设备、电子、家用电器等等。所以，这方面还是需要进一步的跟踪和关注的。

此外，我们回头看看北向资金的表现。自从11月10日超百亿的净流出之后，次日便迎来近百亿的净流入，随后便是连续的净流入，而指数也是整体迎来回升的态势。这和我们之前的提示和预期差不多，尤其是历史数据也显示，在北向资金大幅净流出超百亿之后，市场往往阶段性有回升的趋势。

当然，还需要注意的是，三季报之后，科技等成长股开始逐步表现，低估值品种也轮番走强，共同提升市场向好的趋势。而在经历了集中性的杀跌之后，近期拖累市场的周期股也迎来分化，在行业景气度向好以及需求依然旺盛下，板块或仍有反复，而一旦反弹，对市场的提振也是有的。

所以，整体看，近期市场情绪回升之际，整体的反弹格局有望延续。不过需要留意的是，当前整体经济下行压力下，市场承压依旧，未来通胀回落以及货币政策宽松才是市场向好的最有利提振。

当前结构性行情下，阶段性机会依旧存在。对于激进的投资者，应该继续博弈结构性的机会，可重点关注以银行为主的兼具估值提升以及防守的低估值品种、消费中具备业绩支撑标的的反弹行情以及科技股当中具备业绩超预期的高景气品种；但是对于保守型投资者，尤其是希望博弈趋势性行情的投资者，需要注意的是市场仍有风险，特别是经济下行压力以及流动性再次宽松预期并未提升之际，市场仍有反复。仍需耐心观望，静待市场新的方向选择。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）