在Carborundum Universal上的“买入”,TP为RS426
2021-10-06 08:31:04
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Carborundum Universal的(CIMI)Q3FY18综合收入在细分市场的卷增长领域增长了16%的Y-O-y。虽然磨料的销售增长15%Y-O-y,但电磁体的销售增长在17%Y-O-y(Q2FY18中的〜20%Y-y)持续。陶瓷销售强烈恢复,销售增长18%Y-O y,由工业领域驱动。CUMI预计通过升高其南非实体(泡沫氧化锆和Thukela Refractions在<25%的利用率)和NTK气瓶(Metz CyliNers)和来自日本的NTK气瓶(Metz CyliNers)的能力,增加了〜15亿超过两三年商业。
我们认为,通过使用先进产品缩放价值链并向EVS的专业陶瓷和基于复合材料的电动陶瓷划分,跨越细分的需求恢复,我们认为Cumi很好。因此,我们估计2010财年24%的Pat CAGR。虽然股票在Q1FY18降级(持有)以来的表现不佳,但我们通过改善国内和全球的知名度来升级以购买,TP(24x FY20E EPS评估,符合5年平均PE和20%)折扣到GWN)。
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