Dish TV India股票评估由Motilal Oswal购买;这是为什么

在疲软的收入/ EBITDA表现上，过去六个月，DITV的股价已下降27％。虽然ARPU期望保持温和，但DD Free Dish仍然是近期风险，但我们认为目前的股价不考虑来自Videocon D2H的合并的高协同作用。我们重申买。合并为利润率提供刺激 - 在FY20中的340bp Synergy收益，FY20中的340bp协同奖励，510bp Synergy收益的协同效应，在2012财年暗示FY20和FY20的Rs 26.8 BN的EBITDA依据依据EBITDA的协同效应。 。Videocon占总收入的40％的高含量成本，抵御DITV的30％或51卢比/每月/月/月的82卢比/月/月应得到合理化。此外，AG 5％为15％的服务税和6-7％的娱乐税，应帮助节省400-500BP的10％。

DD Free Dish A近期风险，但长期经济性不利的免费菜肴在最近的拍卖中绘制了高乐趣的广播公司，对当前付费电视订阅者和40m-45M期 - IV模拟用户造成风险的风险尚未获得数字化。我们相信以订阅收入的成本从自由贸易协定市场追逐广告收入对于广播公司来说是不利的。他们对DD Free Dish用户的订阅收入份额的损失比相应的FTA广告市场机会高3.8英镑。这将增加到13.3英镑，假设30M期 - IV模拟用户转移到DD Free Dish。