巨丰视角：资金达成一致共识 6月个股行情或迎来纵深发展

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，随后在贵州茅台以及宁德时代等权重股的拉抬下震荡上行，并在多板块的回升下，共同带领指数翻红。相比之下，创业板整体强势带动深成指表现更强一些，而金融股分化下，沪指表现一般。盘面上看，电气设备领涨，国防军工、汽车、化工以及电子等板块表现良好，而黑色系迎来集体调整，采掘领跌两市，钢铁、休闲服务以及商业贸易等走低。

我们看最近的周期品种，尤其是资源股，其实波动比较大，也就是周期行业的趋势性行情或许已经结束，目前进入了后半程。当前看，基本面的支撑以及通胀的预期仍然是大宗商品整体向好的支撑基础，但在整体上行之后，当前无论动政策的打压还是资金的炒作上看，都不是最好的介入点，反而是可能迎来较大波动的时期，其机会还没有结束，但是把握起来困难逐步加大，要做好大涨大跌的准备。

至于市场，当前资金的共识还是相对一致的。首先，场内资金逐步流入，近期以来多次成交量超过万亿，显然已经进入了活跃的阶段；而杠杆资金方面，两融余额已经接近6年的新高，杠杆资金对市场活跃性的作用也是不言而喻的；而除此之外，本周有60只基金发行，带来潜在增量资金超2000亿。增量资金整体介入之下，实际上阶段达成了共识，这也是近期指数突破以及拉升的核心原因。

而经历了阶段的突破和拉升之后，市场也迎来阶段的干扰：一方面，连续上行之后，消息面传言监管对于市场点位预测的不满，这其实也为此前市场高喊“4000点”降温，对市场形成压制；另一方面，提高外汇存款准备金率下短期人民币升值放缓，近期还迎来的阶段的贬值，对市场也形成不利影响；此外，美国扩大投资禁令，将59家中企列入“黑名单” ，这显然对市场也是不利的。

所以，资金达成共识下，市场迎来阶段性的突破和拉升，行情仍有纵深发展以及向好的基础。但阶段性指数遭受“打压”之下，要切忌随意的追高，更多的是等待指数回踩或者调整中适当低吸。而当前流动性相对宽松以及资金活跃下，在指数已经拉抬之后，个股的活跃性有望增加，可积极捕捉个股回调过程中的低吸机会。而整个六月，个股也有望在板块轮动以及增量资金的助推下，迎来较好的博弈时机。

总之，当前市场是集基本面支撑以及情绪、资金提振的一个共振，理论上仍有继续上行的空间。在强势和快速攻上3600点之后，指数还可看高一线。但是这里我们还需要强调的是，尽管指数如期迎来上行，但是对这里上行的空间和力度还是需要保持一份冷静。一方面目前经济复苏处于中后期、流动性短期宽松但总体处于边际收紧状态，是不利于行情更多的纵深发展的；另一方面，目前多数板块和个股估值还处于高位，即便是经历了去年下半年以来的整理，很多品种的估值水位依然高企。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）