巨丰视角：热闹场景重现 2000亿资金即将入场 A股不涨都难？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市小幅高开，开盘后连续走低，盘中再次跌破5日均线支撑。盘面上，煤炭继续发力领涨，农林牧渔、纺织服饰、化工以及交通运输表现良好，而计算机、传媒、通信以及国防军工等走低下，对指数形成拖累。

昨日两市整理过程中成交再次过万亿，至此已经连续三个交易日成交过万亿，这种表现也只有在牛市当中才会出现，而这种表现也基本预示短期市场的相对强势。而不仅仅是成交量，融资余额近期也迎来阶段新高。数据显示，截止6月1日，两市合计15775.35亿元，较前一交易日增加79.47亿元，续创2015年7月以来新高。场内资金以及杠杆资金同时的走强，表明当前市场情绪回升良好，增量资金也在不断入场，对市场活跃性有较大的提升作用。

此外，我们还要重点关注基金的动向。根据上海证券报的报道，近期，基金发行悄悄回暖，“一日售罄”基金再度出现。此外，本周新基金密集发行，共有近60只新基金开始发售，多位明星基金经理也披挂上阵。据统计，未来A股市场将迎来2000多亿元增量资金。从基金主要投向来看，科技、消费、医药等核心赛道依然是重点瞄准的方向。

60只新基金发售、2000亿增量资金，什么意思？这预示着市场接下来一段时期，大批新进资金将有建仓的需求，进而带动增量资金的进入，而市场或将继续受到增量资金的助推，继续保持活跃性。这一幕，貌似和年初的状态如出一辙。如此态势，叠加近期市场的回暖，指数继续向好的概率大幅增加。

回到市场中，根据券商中国的报道：“监管对于预测具体点位的做法并不赞成，认为发布研究观点应当客观、专业、审慎，避免随意性。”这个消息对市场还是有一些不利的，可以粗略的理解为对此前券商提出的“4000点”的降温，短期或对市场产生一定的打压。

但是随着当前市场情绪的回升以及活跃性的增强，叠加增量资金的进入，市场主升浪已经开启，向好趋势没有发生更多的改变。所以短期如果指数出现回调，或许仍是低吸的良机。

总体看，当前市场是集基本面支撑以及情绪、资金提振的一个共振，理论上仍有继续上行的空间。所以，在强势和快速攻上3600点之后，指数还可看高一线。但是这里我们还需要强调的是，尽管指数如期迎来上行，但是对这里上行的空间和力度还是需要保持一份冷静。一方面目前经济复苏处于中后期、流动性短期宽松但总体处于边际收紧状态，是不利于行情更多的纵深发展；另一方面，目前多数板块和个股估值还处于高位，即便是经历了去年下半年以来的整理，很多品种的估值水位依然高企。

所以，这里指数或许还有上行空间，但空间和力度要适当降低预期。此外，当前处于牛市后半程，结构性机会很明显，是部分板块以及部分个股的牛市，并非全面的牛市，所以在板块和个股的选择上，需要进行优选。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）