中宠股份：宠物行业优质赛道国内外业务积极发展

2020-11-12 10:13:13 作者：巨丰财经

投资要点：

1、行业天花板很高，未来长时间看不到增长饱和。

2、公司三季报喜人，今年净利润创历史新高。

3、公司客户遍及国内国外，销售渠道更加完善。

导读：

中宠股份主要从事生产、加工宠物食品，销售宠物饲料添加剂产品等业务。公司总部位于烟台，在全球拥有14间现代化的宠物食品加工厂，16家子公司。公司的创始人郝忠礼先生于1998年自主创业，先后成立了烟台中礼工贸、烟台爱思克食品、烟台中幸食品等企业。

“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”，怀着这样一种理念，中宠股份致力于将营养、健康的宠物食品提供给我们的爱犬和爱猫。2017年8月，中宠股份在深交所上市，成为当前A股仅有的两家宠物行业上市公司。

宠物行业未来光明国内与发达国家相比增长空间巨大

生活直觉告诉我们，宠物行业在国内是个高速发展的行业，相比白色家电、电子产品等行业，其未来天花板更高。随着城市化的加速发展，人民生活质量提高，就要多在娱乐方面加大投入；放开二胎甚至是三胎政策，全国生育情况不及预期，国内少子家庭、丁克家庭增多，且人口老龄化加快，以及空巢青年数量增长，饲养宠物一定程度是人们精神寄托，带来快乐与满足感；全球环境保护意识不断提高，人类与动物和谐相处是大主题……这么多因素，都助推宠物行业加速发展，饲养宠物的群体不断增多。

目前国内宠物行业发展大致经历了三个发展阶段。在种子萌芽期的1990年至2000年，狗类动物进入人们生活圈，由“禁养”转变为“限养”。在2000年至2010年的发展启动期，国内宠物饲养数量快速增长，一大批宠物产品生产企业也逐步涌现。从2010年至今，处于宠物行业的快速发展期，饲养宠物人群不只是局限在城市居民，饲养的宠物也有传统的狗类、猫类、鱼类发展到多面开花，鸟类、鼠类、兔类、龟类等很多宠物，非常受广大饲主喜爱，保守估计宠物全国宠物数量已接近3亿只。

放眼全球，国内在白酒、调味品、家用电器等行业，在世界是处于领先水平，拥有领先的技术，且有广大的消费人群。但相比而言，国内宠物行业并未在全球处于领先水平，但从人群属性看，与国外发达国家就存在很大差距。

不完全数据统计，中国人均宠物数为0.06只，户均宠物数为0.24只。换句话说，宠物与人口比例为6：100。而美国，人均宠物数0.57只，户均宠物数高达1.46只。不只是美国，国内宠物饲养数量还远低于日本、英国、法国等发达国家。

可以看出，随着人民生活质量的不断提升，城市化进程不断推进等因素，国内饲养宠物的人数将不断增大。中国还是世界人口最多的国家，这也更能保证宠物行业未来宠物行业不愁消费人群枯竭。

公司三季报净利营收双增业绩大超预期

宠物行业代表着未来发展大方向，在A股上市的宠物公司仅有佩蒂股份和中宠股份两家。今年三季报，佩蒂股份亮出了优秀成绩。

中宠股份的三季报同样精彩。公司前九个月实现营业收入16.20亿元，同比增长33.33%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长108.27%。公司第三季度营收创历史新高，盈利水平持续改善。受海外订单增加、新建产能投产以及国内市场高速增长，公司第三季度公司实现营业收入6.32亿元，同比增长47.59%，环比增长2.61%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长66.51%，环比增长32.45%。此外，受益于鸡肉价格下降，三季度的毛利率同比提升1.92%至27.21%。

中宠股份自2017年上市以来，业绩稳步增长。2017年至2019年分别实现净利润7367.4万元、5644.5万元、7900.8万元，2020年净利润突破1亿元将是大概率事件。东北证券预计，受益海外订单增加、新建产能投产以及国内市场高速增长，公司营业收入有望稳步增长。

渠道日益完善公司销售网络遍布全球

中宠股份在今年积极最好渠道完善、产能扩张等工作，渠道销售日益完善。线下渠道方面，公司与沃尔玛、大润发等传统商超渠道合作稳定，通过入股宠物医院新瑞鹏集团布局专业渠道；线上渠道方面，公司开设网络自营店、搭建电商经销网络，投资威海好宠、领先宠物、华元德贝等聚焦线上渠道的销售公司。今年以来，公司先后增资威海好宠、华元德贝，并同上海宠爱商共同出资设立控股子公司，进一步加强国内销售渠道的拓展。

公司经过22年的发展，已发展成为全球化企业，宠物食品等销售网络遍布北美洲、欧洲、非洲、南美洲等地区，美国、加拿大、澳大利亚、英国等众多国家的消费者，享用着公司产品。