巨丰微策略：​重磅定调来了 三大事件为慢牛铺路 短期注意这些

观点：经济加速复苏以及流动性合理充裕下，市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行，带动人气。而政策刺激力度提振有加，市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势，建议投资者继续持仓观望，而轻仓以及空仓的投资者，可在指数整理之际，继续考虑低吸和加仓。此外，白马股闪崩风险集中释放，重要会议对市场带来提振，市场调整基本结束，结构性反弹或已经开启。

上个周末，市场重要信息太多，但其中金融委的重磅定调，对于资本市场的意义举足轻重，其释放的重要信号，也对市场慢牛格局再次铺路。

一方面，全面实行股票发行注册制。10月31日，金融委直接表态“全面实行股票发行注册制”，意味着资本市场改革的第三步即将迈出。同时，这也意味着基本制度的改革将迎来加速，而历来，基本制度的重大变革，都将给市场带来较大的变化，也往往孕育这牛市行情的到来；

另一方面，提高直接融资比重。金融委会议前夕，监管层部署了几项重点任务，比如着眼于提高直接融资比重，加快完善多层次资本市场体系，进一步畅通直接投融资入口，不断完善有利于扩大直接融资、鼓励长期投资的制度安排等。实际上，提高直接融资比重，不仅仅有利于服务实体经济，助推新兴产业发展，也体现出管理层对股市的呵护；

此外，建立常态化退市机制。注册制度的全面推行实施，需要多种制度的协调配合，其中重要的一点就是完善退市制度。而此次重磅定调，实际上也有望加速退市制度的进一步完善和优化，让退市成为常态化。与此同时，此前提出的进一步提高上市公司质量，也将一起推动市场整体向好的格局。

所以，重磅定调将推动市场基础制度的重大改革，也将为市场的慢格局提供有力的支撑和基础。市场中长期向好格局的逻辑依旧，应该有坚守长期投资以及价值投资的思想，或者培养长期投资的理念。

回到我们的市场，近期受到多重的影响而震荡走低，但随着三季报行情告一段落，业绩抑制对市场的影响减弱，而美国大选也将于本周靴子落地，叠加欧洲事件升级下有望迎来新的刺激措施，市场整体的风险偏好有望降低。从基本面看，国内市场基本面支撑稳定，向好趋势逻辑并未改变；目前国内经济复苏明显，三季度以来还有加速的趋势，而且流动性相对收缩下继续保持合理充裕，这也有利于市场中期的向好。叠加国庆之后，政策层面的倾斜力度加大，市场整体的支撑还是比较强的；

不过需要注意的是，当前市场驱动力转变以及流动性相对收缩下，市场整体集中性上行动能不强，持续性和延续性也会有所降低，叠加逐步不确定性时间有待观望，指数仍有反复的可能。因此，建议投资者继续秉持均配置的思路，当前保留底仓的同时，适当低吸高抛来降低持仓成本，或者保持观望，耐心等待市场震荡后的企稳信号。

“2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利”

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）