巨·个股：政策催化来袭！新能源车未来5年迎来爆发期，龙头个股可期（附股）

事件：日前，在浙江德清举办的2020全球未来出行大会上，国家发改委产业发展司机械处处长吴卫在演讲时透露，《新能源汽车产业发展规划》可能在下周公布，这也表明了电动化、智能化在中国汽车产业发展里已经成为不可逆转的方向。

新能源车迎政策助推

上一个《新能源汽车产业发展规划》的周期是2012年~2020年，过去8年里，在国家大战略的指导下，我国的新能源汽车销量规模已经连续4年保持第一，建立了完整的产业链配套，并开始向外输出国产材料、电池和电动车。在2019-2020年政策调整期和销量瓶颈期，新能源汽车的消费终端开始从B端走向C端，预示着电动车的渗透即将彻底爆发。新一轮的《新能源汽车产业发展规划》再次强调了发展新能源汽车就是国家战略，具备先进制造能力和掌握核心技术的企业都将会受益。

新能源汽车市场空间仍然巨大

2020年1-8月，新能源汽车市渗透仅为4%左右，《规划》提出到2025年新能源汽车占比达到25%，目前新能源汽车渗透率尚处在初始阶段，正由政策引导转向市场引导，成长空间巨大。

由特斯来Model 3带领的鲶鱼效应正逐步显现，蔚来ES6、小鹏P7、比亚迪汉、五菱宏光Mini等畅销车型正逐步丰富市场选择，在提高自身产品力的同时淘汰落后产能。传统主机厂对电动专用平台的投入也将进入回报期，加之电池技术的持续突破及成本的不断下降，我们预计未来5年将是汽车行业电动汽车销量爆发的5年。

新能源车重点个股一览

乘用车：中汽协预计9月乘用车销量同比增长7.6%，3月以来的销量表现逐步验证需求回暖逻辑，目前板块估值处于历史底部，需求提振的过程将催化板块投资情绪，提升板块风险溢价能力，看好长安汽车、长城汽车；坚定看好“大吉利”及其产业链：吉利拟合并沃尔沃汽车业务开启“全球一体化”模式，孕育吉利产业链新一轮成长机遇，关注新泉股份、拓普集团、银轮股份、伯特利。

智能网联汽车：政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能网联汽车迎来加速发展，把握行业中真成长，关注：1）汽车电子—增量高成长赛道：如伯特利、科博达、星宇股份；2）智能座舱及ADAS产业链：关注龙头德赛西威、华域汽车，受益标的华为产业链华阳集团。

零部件：全球供应链重塑，关注整车周期共振拓普集团、新泉股份、星宇股份和配件核心成长玲珑轮胎、福耀玻璃。

研报来源：华西证券《中国新能源汽车产业发展规划落地》

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（作者：胡岗 执业证书：A0680618080008）