巨丰微策略:创业板巨量迎反转 跷跷板效应下 9月更多机会在哪里？

全天，指数一度跳水下，再次失守3400点。不过，午后创业板一度大涨，证券板块快速拉升，市场探底回升盘中翻红，实现反转逆袭。

回顾近期市场走势，7月底到8月前半月，中报集中公布期间，创业板出现明显的调整，而周期股以及低估值品种抬升下，主板市场一度走强。而创业板注册制以来，资金集中流向创业板，创业板自8月18日以来持续走强，当前累计上涨超5%，而主板市场迎来高位震荡。

实际上，近期创业板的持续向好有几方面的原因：一是创业板注册制的提振。注册制下，市场目光汇聚创业板，资金一度集中于创业板，这个从近期创业板持续释放的成交就是很好的佐证，而资金聚集下，创业板整体水涨船高；另一方面，中报集中公布的尾声。实际上7月分开始，包括中报预告等对题材股的影响比较大，也是造成科技股等一度调整的核心因素。因而，也造成了创业板7月下旬以来的整理。

此外，主板和创业板涨跌之间轮动，也说明资金仍是跷跷板效应。这也充分说明，经历上半年资金的大举进入之后，当前市场进入了存量博弈时间。存量资金之际，就需要注意市场的机构性行情，即主板以及创业板等之间的此起彼伏。

从流动性上看，当前继续释放的概率不大，而收紧的可能性也比较小。所以，市场流动性会更加的精准投放，这个时候依靠资金推动市场或许还需新的催化剂。所以，低估值品种的抬升力量或将衰减，近期上行的空间或将低于预期。也因此，我们看到，近期主板市场稍微弱于中小创。

所以，进入到9月份，中小创等题材股的抬升还需重点留，尤其是资金短期依旧留存创业板之际，此前调整较充分的一些科技龙头品种，这个时候是比较好的低吸的对象。而一些整理中的医药股，也是可以考虑低吸的品种。

除此之外，当资金驱动的力度减弱之际，随着经济的不断复苏，企业盈利不断回升，新的驱动已经产生。此时，一些盈利良好的标的继续得到资金的追捧，尤其是此前机构抱团的品种，虽然连续上行后估值偏高，但良好的业绩以及较强的成长性下，仍有继续表现的大概率。

最后，三季度以来，市场各路资金积极行动坚定看多。今年基金发行整体呈现井喷状态，6个月时间新基金发行总规模突破1万亿元，之后基金发行更是进入加速跑，第二个1万亿元仅用了2个月时间。数据统计，截至8月28日，今年以来已成立973只新基金，年度发行规模首次突破2万亿元大关，达到2.02万亿元。此外，两融规模持续上升。截至8月31日，沪深两市两融余额达14954.24亿元，较前一交易日增加106.79亿元。不但创出了年内新高，更是再度刷新了自2015年7月7日以来的5年新高。

所以，短期继续看好指数的探底反弹行情，在均衡配置基础上，需留意上述所言的对于业绩良好的龙头品种以及调整相对充分的题材股进行积极配置。而具体上，短线投资者可继续于指数下行之际低吸，而中线投资者，则可继续持有观望。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）