在优先发行期间投资债券对散户投资者有利

有两种投资债券的途径–一级市场和二级市场。当一家公司公开发行债券时，您将通过主要途径进行投资。如果您从证券交易所/债券交易公司购买债券，则意味着您正在走第二条路线。

在当前情况下，当有相当数量的债券公开发行进入市场时，值得分析通过这两种途径进行投资的比较优势和方式。

主要优势

关

对于散户投资者而言，通过主要模式进行投资具有多种优势。首先，二级市场不是流动性的。同样，您可能无法获得想要的大量或到期的债券。因此，即使许多债券在交易所上交易，当您想购买时，它们的可用性也可能受到限制。在公开发行债券时，您可以根据自己的承受能力申请大量债券。

Joydeep Sen独立财务顾问兼作者从共同基金提款：SWP比股息方案更好，波动性和违约风险如何影响短期债务基金的收益债券的按市值计价，从长远来看对投资者有利

有多种到期日选项；您可以购买适合您投资前景的债券。您必须查看发行人的信用质量。只要该工具在评级机构中得到高度评价并且属于著名的业务组，您就可以继续进行。您还可以节省成本；在公开发行中无需支付任何经纪或交易费用。鉴于有很多主要问题正在投放市场，因此您也可以进行多元化。也就是说，您可以承担不同发行人的债券的风险，并分散您的风险。

但是，次要路线也有优势，这是由于市场的不完善所致。二级市场上缺乏流动性意味着当您要出售产品时，您可能必须以较低的价格结算，从而为买方带来更高的收益。硬币的另一面是，当您打算在第一期中进行购买时，可能会有卖方提供更高的收益。您可以利用这种情况并以相对较高的收益购买。扩展逻辑，二级市场上的任何时间可能会有卖方需要现金流，并且可用收益（年化收益）可能高于正确的市场水平。

追踪收益

这给我们带来了一个问题：您如何跟踪二级市场上的可用收益？尽管在当今的数字时代可以获取数据，但是当您跟踪交易所的网站（即NSE / BSE）以获取历史交易价格或要价时，便是以价格表示的。听起来合乎逻辑，但股票交易和债券交易之间只有一个区别。在债券中，交易是基于收益率进行的；也就是说，如果您持有债券至到期，您将获得年度回报。

通过使用excel电子表格中的XIRR函数，可以得出与收益率相对应的价格。XIRR代表扩大的内部收益率。如果您精通基于Excel的计算，则可以通过绘制现金流量（即息票和本金）来计算收益，并将交易价格计算为商定XIRR的平衡数字。excel中的另一种方法是XNPV公式，该公式可计算净现值。相反，对于交易所中的给定价格，您可以通过绘制价格和现金流量（即息票和本金）来计算XIRR。如果产生的收益率（即XIRR）高于类似质量的债券，则说明您将获得一笔不错的交易。

问题是，并不是每个人都精通这种计算方法。在开始时，您可以寻求专业人士的帮助，然后按照逻辑进行将来的计算。这样做的另一种方法是从债券交易公司获取报价，根据市场惯例，该报价可以根据收益率获得。

总而言之，主要途径很简单—您只需要一个demat帐户即可。您可以通过商人银行或子经纪人申请。发行的票面价格相等，即不溢价或折价，您的收益率与债券的利率相同。在次要路线上，您可能会不时讨价还价。要利用这些机会，您可以选择一家债券交易公司，该公司可以指导您获得有效收益。当然，只有在适合您的投资范围和投资范围的情况下，您才必须从二级市场购买债券。或者，您可以掌握excel的计算技能，并在交易所中跟踪报价。

（作者为wiseinvestor.in的创始人）