乌吉万小型金融银行今天开始IPO：你应该订阅吗？

Ujjivan Small Finance Bank的750亿卢比的首次公开募股将于12月2日开始公开发售，价格区间为每股36-37卢比。

该问题将于12月4日结束。

公司将利用发行收益来增加其1级资本库，以满足其未来的资本要求。

关

Moneycontrol检查了NBFC Ujjivan Financial Services的子公司Ujjivan Small Finance Bank（USFB）的所有经纪报告。他们所有人都建议订阅该问题不仅是为了短期收益，而且是为了中长期收益。

相关新闻Ujjivan Small Standalone 2019年12月净利息收入（NII）为426.53千万卢比，同比增长52.14％Ujiivan SFB第三季度利润增长了2倍良好的小额信贷机构将公共部门银行甩在身后的情况

他们引用了该行预付款的稳步增长和资产质量表现的改善以及更高的拨备率，并继续关注增加零售基础。

“ USFB在预付款增长以及保持资产质量方面一直保持稳定。在建立CASA基地的同时，人们继续注重获得零售责任。我们对该股有认购建议。此外，以36-37卢比的IPO价格区间，该股票在20财年上半年的较高区间的P / BV约为2.2倍（发行后）。”

截至2019年9月，Ujjivan SFB拥有多元化的投资组合，预付款为12864千万卢比（2017年为6,384千万卢比），存款为1,130千万卢比。除了在该国的小额信贷领域拥有强大的影响力之外；该银行已开始专注于零售贷款业务。

USFB涉及（i）向小银行客户提供的贷款，（ii）农业及相关贷款，（iii）小微企业贷款，（iv）经济适用房贷款，（v）金融机构团体贷款，（vi）个人贷款和（ vii）车辆贷款。

Geojit Securities表示，与NBFC和MFI相比，SFB接受存款的能力使其具有较低的资金成本优势。据经纪公司称，SFBs的贷款簿预计将比19-21财年复合年均增长23-25％，存款基数预计将增长约70％。

UFSL作为一家曾经的小额信贷机构的经验，加上能够满足大众市场客户的能力，将进一步帮助USFB成为印度领先的SFB之一，并补充说，在37卢比的最高价格范围内，USFB的价格为P / BV为FY19的2.5倍，较其同业有很大折让，并具有长期的“认购”评级。

2019年9月，CASA对银行的总存款比率也提高了11.87％。Rudra Shares and Stock Brokers表示，为吸引零售客户并增加CASA存款，预计将推出新产品和营销活动，考虑到资产质量，预付款增长和存款，扩张计划和公司治理。

管理层已开始扩展ATM和ACR网络。此外，为了增加预付款和存款，重点是将现有的资产中心转换为银行网点，并选择性地运营其他银行网点。

该银行正在为494万名客户提供服务。从2017年2月开始运营以来，它是按资产管理规模计算的第三大SFB。

资产质量保持稳定，小型金融银行的不良资产总额（NPA）最低，为0.85％，净不良资产比率为0.33％。就业绩而言，PAT在19财年为199千万卢比，在20财年上半年为187千万卢比。

Mehta Equities认为，Ujjivan SFB为FY19提供了良好的增长范围，并为投资者提供了有利的投资机会，因为它占FY19行业AUM的15％。

Ujjivan SFB的市值为379.4亿卢比，考虑到发行收益和两周前Ujjivan筹集的25亿卢比的股票，按估值分析，其市盈率为2.5倍P / BV倍，与之前相比，它的定价似乎是乐观的该券商表示，其上市的小型银行同行的市盈率约为账面价值的7倍。

因此，它认为USFB的资产质量管理得当，拨备更高，从而带来更高的回报率，从而使投资者能够以发行价进行投资。考虑到所有理由，它建议投资者“认购” IPO发行，并认为投资者可以预期中短期的健康投资回报。

汉姆证券还表示，截至2019年3月31日，该行在印度的业务遍及整个印度市场，以及强劲的资产质量和第二高的准备金覆盖率，在印度小型金融银行中反映出该行基本面的优势。因此，它建议发行股票以获取上市收益以及长期投资。

USFB是印度一家面向大众市场的小型金融银行（SFB），可满足未服务和服务不足的细分市场的需求。USFB的发起人Ujjivan Financial Services Ltd于2005年开始运营，后来在获得印度储备银行的许可后于2017年2月转变为一家小型金融银行。Ujjivan SFB提供所有有关资产和负债的银行产品，重点是向微型银行部门提供贷款。

它在印度的24个州和联盟领土中拥有广泛的业务。USFB遵循综合贷款方式，在贷款之前考虑技术基础架构和后端支持的功能。截至2019年9月底，SFB的业务遍布24个州和工会地区，拥有552个银行网点和441个ATM。

Chola Securities表示，该公司的优势在于其在泛印度的多元化业务和对技术的投资以推动运营，并补充说投资者可以考虑在短期至中期进行投资，因为该行的地域分布广泛且公司可以缩减规模通过使用技术经济高效。

除了上述原因，经验丰富的管理层外，有吸引力的估值还促使经纪公司对该发行股票给予认购评级。

“在这个价格区间的高端，USFB的估值是2020财年第二季度帐面价值（首次公开募股前）的2.8倍，稀释后的市净率为BV的2.3倍，考虑到类似企业的估值较高，我们认为这很有吸引力， ”天使经纪人说。

“此外，经验丰富的管理人员，在泛印度的业务和原始资产质量为您提供了舒适。我们建议订阅该问题。”

该银行建议在BSE和NSE上市，以满足印度央行的指导方针。

这将是第12家在当前2019-20财年开展主板IPO的公司。

750千万卢比的发行包括保留价值7千万卢比的股票，以供Ujjivan Financial Services的合格股东认购。他们将以每股2卢比的折扣获得股票。

Kotak Mahindra Capital Company，IIFL Securities和JM Financial是负责此问题的牵头经办人。