积累艾米373卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的Emami研究报告

我们将我们对21财年的每股收益预期下调1.8％，原因是1）印度业务需求疲软以及2）Pancharishta和男性美容业务出现结构性问题。第二季度的表现受到影响，原因是1）国内市场增长仅1％，而2）由于发油领域的需求低迷，Kesh King下降了11％。我们对Emami保持谨慎态度：1）优质发油，男性护肤霜和Pancharishtha等关键类别的低增长； 2）依赖程度高（54-55％）的农村需求放缓； 3）超越传统据点的类别取得的成功有限。自19年3月以来，薄荷塔价格已修正28％，这将支撑利润率。

外表

我们估计可调整13.9％。在19-22财年实现PAT CAGR，并将该股票的价格定为9月21日每股收益的25倍，以达到373卢比的目标价格。保持积累。发起人质押的悬置仍然是关键问题，任何相同的解决方案都可以重估股票。

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