购买Baroda银行； 140卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal在Baroda银行的研究报告

BoB的19财年第三季度的PAT远低于预期，为4.7b印度卢比（估计为9.3b印度卢比），这主要是由于NPA准备金增加了34.2b印度卢比。BOB的9.2b印度卢比的前端规定超出了IRAC规范。PPoP持平于35.4b印度卢比，其他收入同比下降3％，员工支出同比增长17％，这是由于2.1b印度卢比的贬值较高以及养老金拨备了1.1b印度卢比。受国际NIM改善至1.99％（环比增长33bp）的支持，全球NIM增长2.69％。国际贷款收益率环比上升80个基点，至4.62％，这是因为低收益的买方信贷帐簿和信用证的收益正在收缩，并被高收益的贷款所取代。

外表

我们维持买入评级，目标价为INR140（1x Sept-20E ABV）。与德纳银行（Dena Bank）和维贾亚银行（Vijaya Bank）即将合并，在短期内仍然是关键的可监控的。

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