雷蒙德（Raymond）第三季度：品牌服装引领潮流；逢低积累

亮点：-可以考虑库存的累积-大多数细分市场的销售增长和利润率提高-商店的增加将主要在特许经营路线下-塔那的土地货币化是释放价值的关键-竞争，季节性和高投入成本是主要风险

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雷蒙德（Raymond）报告了19财年第三季度的可观业绩。多元化的品牌产品组合，多格式商店的增加以及轻资产零售的采用使库存值得累积。

第三季度评论

正面收益-所有细分市场的销售额均增长

-营业利润率同比大幅增长

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-融资成本增加和税率同比上升影响了底线利润率

观察结果

收入驱动因素-第四季度延长婚礼季节和“旺季销售”计划将使纺织，衬衫和服装领域的需求势头保持不变-新的高级面料将定期推出并销售。截至2018年12月31日，剪裁中心的数量将增加至38个。此外，每年还将增加新的商店，以扩大现有所有品牌的1,363个门店（占地230万平方英尺）的网络：Parx，ColorPlus，Park Avenue，雷蒙德商店，雷蒙德量身定制

-管理层正在考虑大规模涉足运动服，运动休闲和内装产品。目前，此类产品以“ Park Avenue”和“ ColorPlus”两个品牌出售，每年约占品牌服装市场销售额的5％。

利润驱动因素-为限制资本支出，服装制造活动将主要外包，大部分门店增加将以特许经营方式进行-大多数新公司拥有，公司经营的门店规模较小，以实现成本合理化-利用率水平为Amravati（高价值亚麻衬衫面料）可能会上升，从而提高运营效率

-工具和硬件领域的重组计划将继续

杂

-雷蒙德（Raymond）获得马哈拉施特拉邦房地产监管局（MAHA RERA）的批准，开始其在塔那的住宅项目的第一阶段。该项目将占地20英亩，占地约300万平方英尺。可能在未来4-5年内完成。该项目的现金流量可在适当时候用于偿还债务

RisksOutlook-强大的品牌召回力，每个细分市场中众多产品变型的可用性以及网络扩展策略，这对Raymond而言是一个很好的预兆

-在接下来的几个季度中，房地产项目的债务可能会增加200-225千万卢比。截至2018年12月31日，净债务（债务总额减去现金）为218.5亿卢比

-雷蒙德的股价是其21财年预期收益的20倍

-在动荡的市场条件下，可以考虑对股票进行长期积累

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