宏观逆风可能带来风险； Kotak Sec挑选10支股票，它们的回报率可能高达80％

7月份国内市场上涨良好，基准指数均上涨约6％。Kotak Securities的一份报告列举了许多推动增长的因素，包括降低商品及服务税（GST）降息，强劲的季度业绩，每月15亿美元的健康国内资金流，季风的预期，原油价格，基本金属和工业金属的修正以及改善企业信心和资本支出。

Kotak的分析师在报告中说，在BJP领导的政府最近在中心获得的信任投票之后，政治不确定性现在已经过去。

为顺应这一势头，经纪行建议投资者增加收益有所改善的公司（IT和银行），这些公司表现出强劲的销量增长，而那些将从正常的季风中受益的公司（快速消费品和油漆）。

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投资者还可以考虑增加本质上具有防御性的行业，例如制药业。随之而来的是，人们可以研究一下在大选前一年将从政府支出中受益的公司（基础设施公司），以及由于卢比疲软而导致出口驱动的行业（IT，制药，纺织和珠宝）

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话虽如此，D-Street可能会面临这样的风险，例如即将举行的州选举的不利结果，原油价格的进一步飙升，卢比的进一步贬值，贸易赤字扩大，通货膨胀和利率上升以及FII和国内互助基金的流入减少资金。

目前，Nifty和Midcap指数的一年远期市盈率分别为18.2倍和20.8倍，尽管卢比下跌，加元上涨，大宗商品价格波动和美元贬值，但仍比历史五年平均一年远期收益高。通货膨胀率达到峰值。

以下是排名前10位的股票列表，这些股票可能在未来1年内回报高达80％：

阿达尼港口和经济特区：购买/ LTP：371卢比/目标：485卢比/返还30％

APZ已与GMB达成协议，将港口建设，运营和维护长达30年，直至2031年，并可再延长20年。就港口数量而言，2018财年对APZ来说是健康的，调整后的港口收入为1,132亿美元（同比增长34％），息税折旧摊销前利润率保持良好。

管理层的目标是总货运量增长1.5倍，而主要港口的集装箱吞吐量增长2倍，增长2倍。为了实现增长目标，该公司正在多个地点扩展业务。

该公司计划专注于为APZ增值的集装箱和液体货物，因为它们具有更高的利润，更短的周转时间并且在基础设施方面所需的投资更少。

全货物流：购买/ LTP：价钱：122.80卢比/目标：145卢比/回报19％

Allcargo（ALL）通过广泛的ECU Line网络在多式联运运营（MTO）业务中拥有强大的实力。尽管集装箱运输市场不景气，但它在国内MTO业务上也拥有强大的实力，并且在MTO领域继续表现强劲。

与航运公司的关系，在物流业务方面的丰富经验以及在其他垂直市场（MTO）的业务应能帮助ALL在CFS领域中击败大多数同行。

对于ALL，该经纪行认为，预期增长将来自关键的MTO部门，加尔各答的新CFS和贾杰哈尔的物流园。

阿文德：购买/ LTP：价钱：404卢比/目标：500 /回报率23％

Arvind拥有15个国际许可品牌和12个内部品牌的投资组合，这些品牌针对不同的细分市场，并由合格且经验丰富的专业人员进行管理。

Kotak Securities预计其所有品牌都将在FY19E盈利，从而导致FY18-20E之间品牌服装业务的EBITDA利润率提高230个基点。

Arvind是品牌服装业务的主要参与者，并且在纺织品业务方面拥有悠久的历史，这将得益于可支配收入的增加，零售部门的增长以及对品牌服装的偏爱的增加。

报告称：“我们认为，品牌服装和工程业务的分拆将释放每家上市公司的价值。”

中央托存服务（印度）：购买/目标：320卢比/ LTP：卢比269.90 /回报率19％

从多元化的客户群收取固定年费，CDSL的营业收入具有很高的稳定性。收入来源是多元化的，其中52％的收入与市场相关（交易费用/ IPO和公司行为/ KYC占收入的21/11/13％）。

在过去的四年中，该公司的年复合增长率达到了21％。我们预计FY18至F20E期间的收入将以11.3％的复合年增长率增长。

尽管CDSL是市场上的较晚进入者，但它已从NSDL获得了市场份额。在2018财年，CDSL BO账户的市场份额为46.5％（十年内几乎翻了一番），增量账户增加的市场份额约为60％。

L＆T：购买/目标：1520卢比/ LTP：1295卢比/回报17％

L＆T是印度基础设施和工业领域的多元化企业。订单积压的2.7万卢比仍然很强劲，可以看到过去34个月的四季度收入。

该公司在19财年给出了12-15％的健康收入增长指导。在19财年第一季度，订单接收量同比增长了37％，超出了我们的预期。这些订单来自政府在道路，水和城市基础设施等方面的支出。

该公司报告了19财年第一季度良好的盈利数据，如果在接下来的几个季度中这种执行和订单接收方面的表现持续下去，那么该股票的表现将超越市场。

马哈拉施特拉邦无缝有限公司：购买/目标：615卢比/ LTP：Rs 471.95 /返回30％

对中国进口产品征收的反倾销税以及来自其他印度企业的竞争逐渐减弱为公司提供了有利的地位。

MSL可以从国内碳氢化合物行业资本支出增加的复苏中受益。国际影片提供了地域多样化，以利用欧美市场不断增长的需求。

“我们预计18-20财年之间的综合收入的复合年增长率为25％，从18财年的214亿卢比增加到20E的338亿卢比。根据我们的预测，我们将FY19E和FY20E的EBITDA利润率分别设定为17％和17.5％。”

Mahindra Holidays＆Resorts India Ltd：购买/目标：390卢比/ LTP：价钱：287卢比/回报率35％

Mahindra集团旗下的Mahindra Holidays＆Resorts India Ltd（MHRIL）是印度度假所有权（VO）业务的市场领导者，拥有超过20年的往绩。

MHRIL凭借其强大的业务模型，强大的管理和品牌形象，将能够抓住机遇并击败酒店业务其他参与者的竞争。

MHRIL一直通过内部应计项目满足其资本支出，以实现未来增长，并维持无债务资产负债表。公司最近采取的针对增加合格成员的纠正措施有望改善盈利能力，同时节制应收账款。

Nagarjuna建筑公司：购买/目标：167卢比/ LTP：94.75卢比/回报率73％

基础设施领域的领先企业Nagarjuna Construction Co Ltd的订单额高达3,250亿卢比，可提供三年的可见性。公司的订单种类繁多，涵盖公路，建筑，石油和天然气，水和铁路，灌溉，电力，采矿，其他以及国际/

该公司将受益于政府对基础设施的持续推动。对于来自AP / Telangana的订单流入，供水，灌溉和建筑部门，这是相当乐观的。

在20-20财年，健康的订单，稳定的利润率和合理的杠杆作用很可能导致收入的复合年增长率为26％，报告的PAT增长率为31％。柯达证券（Kotak Securities）对该股票保持积极偏见，建议买入。

持久系统有限公司：购买/目标：1025卢比/ LTP：862 /回报19％

永久专门从事软件产品开发和技术服务。它可以帮助企业在北美，欧洲和亚洲将其业务转变为软件驱动的业务。

它已从基于努力的业务（低增长前景）转变为基于价值的业务（高增长前景和更高的利润率）。

Persistent预计将以超过行业增长率的速度增长，并报告19财年整体两位数的收入增长。利润率的提高和强大的收入可见度使我们对其增长前景充满信心。此外，现金充裕的资产负债表，强劲的自由现金流以及健康的回报率也提供了很高的舒适度。

韦丹塔：购买/目标：415卢比/ LTP：226 /回报率83％

在各业务（尤其是锌和铝）的收益改善的推动下，Vedanta的合并营业现金流量在2017财年（2016财年为1,270亿卢比）增至1,620亿卢比（在营运资本变更前）。

锌，铝以及石油和天然气业务占VEDL EBITDA的近85％。该经纪公司预计这三项业务的销量将强劲增长：（1）在印度锌矿和RSA的Gamsberg项目的带动下，锌铅的销量将在未来两年内增长40％；（2）在2019财年，铝的销量将由增长的1.6吨增加到2吨。对于Jharsuguda-II冶炼厂，以及（3）石油和天然气，管理指导意见是将2019财年的总产量大幅提高至220-250 kb / d。

在较高的金属量和价格的情况下，预计该公司将产生强劲的自由现金流，尽管股息和资本支出保持健康，但预计去杠杆化将继续进行。

免责声明：以上文章摘自8月Kotak证券报告。投资专家在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是Kotak Securities自己的，而不是网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。