打点政策：MPC加息的10大要点

印度储备银行（RBI）的货币政策委员会（MPC）给出了市场预期，即回购利率提高了25个基点，这使市场不得不承担义务。8月1日，MPC的所有成员，除Ravindra Dholakia投票通过将回购利率提高至6.50％，同时保持政策立场不变为“中性”。

债券市场没有震颤，但Nifty银行显示出一些初始抛售压力。然而，尽管央行加息是必然的，因为央行落后于利率曲线，但总是有评论才是重要的。

以下是该政策的10个关键点：加息以控制通胀：MPC做出的决定是在不影响经济增长的情况下将CPI通胀率的中期目标维持在+/- 2％的范围内，将其保持在+/- 2％的范围内。中央银行6月份家庭调查报告显示，与上一轮相比，未来三个月和一年的通货膨胀预期将进一步提高20个基点。不断上升的通货膨胀前景需要提高利率。印度储备银行行长在后政策会议上指出，原油价格持续波动且容易受到上行和下行风险的影响。高成本渗透到经济中：根据印度储备银行的调查，制造业公司在本财年第一季度的投入成本和售价均较高。农场和非农业投入成本显着上升。农村工资增长保持适度，而有组织部门的工资增长保持稳定。零售通胀令人担忧：零售通货膨胀，由于燃料价格上涨，尽管食品通货膨胀仍然保持低迷，但CPI从5月份的4.9％上升至6月份的5％。调整第七届中央薪酬委员会房屋租金津贴（HRA）的估计影响后，整体通货膨胀率从5月的4.5％增加到6月的4.6％。预计第二季度CPI通胀率为4.4％，下半年为4.7-4.8％，下一财年第一季度为5.0％。维持增长目标：MPC前面的各种数据指标表明经济活动持续强劲。季风和高于预期的MSP有望通过增加农民的收入来增加农村需求。投资活动保持稳定，而外国直接投资流量在最近一段时间有所增加。根据印度储备银行的数据，预计第二季度制造业活动将保持强劲。基于这些因素，印度储备银行将其2018-19年的增长率预测保持在7.4％不变。出口是第二大增长引擎，在2018年5月和6月全面复苏。这是可信的，因为皮卡正处于笼罩全球的贸易战之中。较高的原油价格导致较高的进口增长，但非石油进口减少。外国资金流出放缓：在融资方面，2018-19年前两个月的净外国直接投资（FDI）流量显着改善。印度储备银行指出，发达经济体流动性状况的收紧和贸易保护主义的加剧导致资金流出速度放缓。本财政年度头两个月外国直接投资流入增加有助于该国的整体情况。强劲的经济：MPC报告指出，经济处于强势基础。由工业生产指数（IIP）衡量的工业增长在2018年4月至5月同比增长，经济的所有部门都参与了增长。服务活动的高频指标也以更快的速度增长。拖拉机和两轮车的销售增长显着加快，表明农村需求强劲。MSP影响：政府最近提高了从农民那里购买农作物的价格，许多人说这将对经济产生严重影响。印度储备银行表示，此举将对食品通胀产生直接影响，对标题通胀将产生第二轮影响。印度储备银行已经占了6月政策增加的一部分，而其余部分已被纳入当前政策中。尽管印度储备银行保持谨慎态度，但该行动表明，印度储备银行在提高回购利率方面已经对MSP产生了影响。中央银行对美国与世界其他地区之间正在进行的贸易战特别谨慎。印度储备银行的高级官员在后政策会议上表示，这是货币战争的开始，中央银行正在密切注意它。贸易保护主义抬头​​，会对投资产生不利影响，破坏全球供应链并阻碍生产力，从而对近期和长期的全球增长前景构成严重威胁。具有讽刺意味的是，尽管印度储备银行行为符合预期，但它两次加息，同时保持“中立”立场。当立场改变为“看跌”时，市场肯定会寻求庇护。