积累印度巴塔； 824卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital关于Bata印度的研究报告

Bata的2018财年第四季度业绩与我们的估计大致相符。根据我们最近的渠道调查，我们预计Bata的收入增长将比Relaxo（+ 18％）和Khadim（+ 31％）低。此外，受益于实施商品及服务税的利润率提高符合我们的预期。展望未来，我们认为Bata的销售增速将低于同业，这主要是由于竞争加剧，同业提供了更好的产品和经济的产品。

外表

此外，保费，实施和成本节省将继续，这将加快销售之前的获利能力。我们已将FY19E和FY20E的估算值修订为20.5和24.2。以35倍FY20E EPS估值Bata以得出824的目标价。保持积累。

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