购买Cyient; 780卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于Cyient的研究报告

美元收入环比增长8.3％，至1.646亿美元，高于我们的环比增长7.6％和1.635亿美元的卢比收入，比上一季度增长8％，达到1061.8千万卢比，高于我们的105.23亿卢比，EBITDA利润率环比下降50个基点，至14.1％，低于我们的30 bps的下降，估计为14.3％，这主要是由于更高的材料成本（比上一季度增长了76％）。报告的PAT为118.4千万卢比，高于我们的96.1千万卢比，这是由于税率低于预期（ETR为21.3％ PBT的百分比与我们的28％的预期相比）和更高的其他收入（2018财年第三季度为4080千万卢比，而同期为27.3千万卢比）公司宣布派发末期股息每股4卢比，使全年股息达到每股13卢比。

外表

Cyient报告了2018财年第四季度的收入，其中收入高于我们的预期主要是由于Rangsons业务的增长高于预期。服务和DLM的前景乐观，跨垂直行业的牵引将导致FY18-20E的强劲复合增长率为16.5％。由于持续的盈利增长势头，我们将Cyient上调至买入评级，并将目标价格上调至780卢比。

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