积累工业银行； 2033卢比的目标：霍克西

KRChoksey关于印度银行的研究报告

在本季度，预付款增长了28.2％，其中企业增长29.8％，零售业务增长25.7％。尽管净息差略有收缩（4.05％，-3 bps，环比），但NII仍为200亿卢比，同比增长20％/环比增长6％。由于基础效应较大，非利息收入增长持平。该银行公布的运营成本为145亿印度卢比，同比增长11％/ 2％，转换为C / I为45％，季度-100 bps。

外表

信用簿配置文件的总体改善应转化为较低的信用成本。我们预计银行在19/20财年的股本回报率将达到17.5％/ 18.8％。我们对该银行的估值为19财年每股452印度卢比的4.5倍，换算为目标价格为每股2,033印度卢比。我们建议累积。

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