小盘标准普尔600指数证实熊市

四月乔伊纳

路透纽约（路透社）-由于贸易紧张局势和货币政策忧虑使美国股市动荡不安，从某种程度上说，小型股的股票现在已经证实它们已经进入三年来的第一个熊市。

上周五，小型股标准普尔600指数（SPCY）下跌1.6％，较8月31日收盘高点下跌20.05％。熊市的典型定义是，从创纪录的或长期以来的最高收盘价下跌20％或更多。

同时，更广泛追踪的小型股表现衡量标准—罗素2000指数（RUT）紧随其后，从纪录高位下跌了19％。

在最近的市场下跌中，小型股首当其冲，主要是因为它们对利率上升的敏感性更高。

但是，在今年早些时候，当大型基准S＆P 500指数（SPX）下跌了10.2％时，小型股表现出色，仅下跌了9％左右，并且恢复得更快。这次，大盘股的平均跌幅仅为小盘股的一半左右，而标普500指数下跌了11.3％。

由于小盘股在国内的收入要比大盘股公司多，因此最初被认为是避开了贸易紧张局势的相对避难所，贸易紧张局势在一年的大部分时间里一直困扰着市场。美元的走强使外国大型客户的美国大型出口商的产品价格上涨，也为小型股带来了相对的提振。

但是近几个月来，其他问题，包括对美联储加息的过程及其对经济增长的潜在影响的担忧，已导致投资者撤出了小盘股，小盘股通常被认为比大盘股具有更高的风险。 。

阿尔及尔的子公司Weatherbie Capital的联合首席投资官乔治·戴（George Dai）表示：“夏天的小盘股公司被视为避难所。”“那部分光环已经被拿走了。”

对美联储货币政策的担忧已使该群体面临另一个潜在的脆弱性：得克萨斯州奥斯汀市Per Stirling Capital Management主管罗伯特·菲普斯（Robert Phipps）表示，小盘股公司更可能通过可调整利率的银行贷款筹集债务资金，而不是通过在资本市场上出售固定利率债券。

由于美联储提高了利率，许多小型股的利息支出增加了，它们拖欠贷款的可能性也增加了，特别是随着公司收益增长速度预计会放缓。

菲普斯说：“这是我们看到小盘股表现不佳的主要原因。”“毫无疑问，小盘股比大盘股对利率更为敏感。”

与大盘股相比，小盘股通常更易波动，并且更容易出现熊市下跌。自2009年3月以来，标普500一直处于不间断的牛市中，而标普600则在同一时期承受了两次熊市。

小型股最后一次跌入熊市是在2015年6月至2016年2月之间，当时下跌了20.7％。在此之前，他们在2011年7月至2011年10月期间下跌了近27％。