范围绑定债券的清晰策略

债券市场经历了两个月的波动，因为它从收益率曲线倒挂和10年期利率在9月跌至1.5％以下，到正常化曲线和10年期申请收益率下降了10个百分点。2％的水平。

对于需要退休基金收入的股票投资者和储户而言，这都是可喜的解脱，因为倒曲线通常是经济衰退的先兆，而且近乎零的收益率迫使人们进入股息收益率较高的股票，例如公用事业公司，其估值越来越不舒服。

现在，美联储已经完成了今年第三次降息的预期，但也明确指出，在可预见的将来计划暂缓的外源性事件除外。今天，鲍威尔主席的证词重申了鲍威尔列举可靠的经济数据的立场，以及负收益率的全球债务数量已经减少的事实，这使他对现行政策感到满意。

我认为巴克莱iShares长期债券ETF（TLT）可以很好地代表10年期国债，将受132.50美元和141美元水平的约束，这相当于10年期的约2.15％和1.65％。

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这为秃鹰创造了巨大的机会。一个铁质神鹰是一种期权策略，它创建有四个期权，包括两个看跌期权（一个多头和一个空头），两个看涨期权（一个多头和一个空头）以及四个行使价格都具有相同到期日期的期权价格。目标是从基础资产的波动性下降和区间价格中获利。

换句话说，当标的资产在到期日在中间执行价格之间收盘时，铁精工将获得最大的利润。

如您所见，TLT的已实现和隐含波动率在9月/ 10月激增，在上周又出现了回升。我预计IV在未来几周内将回落至10％以下。

资料来源：Ivolatility.com

许多使用铁精矿和信用利差作为持续策略的交易者，倾向于在每月的第一或第二周进行交易，或者他们在到期前已经过了很长的日子，迫使他们机械地进入仓位。

以我的经验，这不是交易这些策略的最佳方法。这并不意味着您不能以这种方式进行获利交易，只是我个人认为有更好的方法。

铁秃鹰和信用利差的问题在于，您通常会冒很大的风险赢得一些。因此，进入职位并不是您应该轻易采取的措施。我个人认为，只有在赔率明显对您有利的情况下，才应进行交易。如果没有给出条件，那么留在原地是最好的决定。

目前，随着TLT的交易价格为136.50美元，多头和空头点差都满足了很有可能实现获利的标准，并且如上所述，IV仍在升高，使其成为铁神鹰的理想选择。

我正在看的交易是12月131 / 133-141 / 143，信用额度为$ 0.75。

如上面的风险图所示，此头寸有近60％的概率带来60％的风险收益。对于一个只需要时间和下个月稳定价格的头寸来说，这是一笔巨大的利润。

TLT股票周三下午交易价格为每股136.31美元，上涨0.69美元（+ 0.51％）。年初至今，TLT上涨了14.44％，而同期标准普尔500指数上涨了25.50％。