多年来最重要的美联储新闻可能对股票意味着什么

股市聚焦于降息，美联储发表的各种声明表明，联邦公开市场委员会计划经常强硬或温和地导致标准普尔500指数大幅波动。

但是，尽管华尔街关注的主要是美联储可能实施的降息次数，但实际上杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和美联储的公开市场委员会或联邦公开市场委员会（FOMC）的最新消息更为重要。

因此，让我们首先从市场上对降息的预期，降息刺激经济的效果以及投资者可能错过的有关美联储多年来最重要行动的重要信息开始。

降息对经济有一定的刺激作用？？？如果尽早完成

市场偏爱降息，这就是为什么值得知道债券市场通过期货合约在任何给定时间的定价的原因。

2020年的9种“必须拥有”增长股票

（资源：芝商所）

目前，债券市场估计十月降息的可能性为73％，然后到2020年4月再次降息的可能性为50％。股票投资者喜欢低利率的原因是，在其他所有条件相同的情况下，它们往往会抬高价格。

FactSet Research现在报告2019年标准普尔500股EPS增长的共识为1.1％，因此较低的利率可能有助于分析师达成13％的市场反弹共识。

但是实际经济情况如何呢？降息实际上对大街有多大帮助？

穆迪分析公司（Moody's Analytics）估计，每降息25个基点，将在12个月内使经济增长提高0.1％至0.15％。但是，围绕美联储通过降息抵御衰退的能力存在很多不确定性，因为美联储可以发现自己“推上了弦”。

基本上，即使借贷成本很小甚至不花钱，债务仍然是很少有消费者或企业愿意承担的债务，如果他们担心经济萎缩和潜在的失业机会。

这就是为什么我对美联储鸽派降低利率感到满意。一盎司的预防值得一磅的治疗。降息最有效的时机是消费者信心依然坚挺，就像现在一样。

（资源：MarketWatch）

但是在大萧条期间，美联储试图采取量化宽松措施，即购买4万亿美元债券，以刺激经济。这就是美联储计划从10月15日开始，为期六个月，再次达到近4,000亿美元的目标。

多年来最重要的美联储新闻及其对股票的意义

10月11日，星期五，美联储宣布将开始每月购买价值600亿美元，为期5至52周的美国国债，以稳定回购市场，始于10月15日，一直持续到2020年第二季度。

与美联储在2008年至2013年之间实施的旨在降低长期利率的量化宽松政策不同，这仅意味着保持银行每天用于平衡账面的3万亿美元隔夜贷款市场的平稳运行。回购市场在2008年的抢购在很大程度上是导致金融危机的原因，因为银行由于担心流动性不足而拒绝提供贷款。

美联储坚定不移，不少于主席杰罗姆·鲍威尔，达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰和其他联邦公开市场委员会成员说，这不是量化宽松，因此对经济几乎没有刺激作用。从直接的角度来看，这可能是正确的，但它将大大缓解人们对另一场即将到来的危机的担忧，并且可能会产生适度的刺激作用，正如我现在要解释的那样。

周五，收益率曲线陡峭了8个基点，是10年期美国国债收益率和5月7日以来三个月期债券之间价差的最大单日涨幅。

在过去六周的10y-3m收益曲线中，有史以来发现的最准确的单一衰退预测工具上升了60个基点。从-52 bp的低点开始，现在为正8。

根据克利夫兰联储的经济增长/衰退预测模型，这就是48％的12个月衰退风险和32％之间的差异。

（资源：克利夫兰联邦储备银行）

为什么美联储没有实行量化宽松？购买债券的潜在好消息？因为如果美联储遵守其计划，它可以购买近4000亿美元（一些分析师认为它将扩大该计划）或更多价值的超短期国债。

（资源：美国联邦储备）

无论美联储是否要称其为QE 5，其资产负债表在上个月增加了近2000亿美元，而现在，在接下来的六个月中，该资产负债表又增加了近4000亿美元。

这可能会将曲线的短端拉低，使曲线变陡。随着银行业务的利润略有增加，对经济的直接好处确实是微不足道的。鉴于我们的经济目前仍继续以1.3％至2.0％的温和速度增长（取决于您所看的模型），银行利润率的小幅提升应该会导致GDP增长加快或至少稳定在当前水平。

但是，即使短期流动性略有增加，再加上更健康的银行利润，也会刺激企业和消费者的贷款增加，这些企业和消费者仍然保持自信并希望花费/发展他们的业务。

这是否可以确保未来几个月的经济有所改善？不会。但是只要贸易冲突不会恶化，就可以在2020年和2021年将经济衰退的风险降至最低并使熊市大有帮助。

这对股票有什么影响？自1945年以来，我们只有两个非衰退的熊市，其中一个是1987年的22％单日崩盘。这意味着在接下来的12到18个月内，我们面临的任何回调/纠正措施都更有可能来自工厂购买机会，而不是“大的开始”。许多人担心的市场崩溃在过去十年中迫在眉睫。

底线：美联储的非正式QE5可能正是我们要确保2020年或2021年不会出现衰退或熊市的条件

别误会我的意思，我并不是说现在没有出现2020年或2021年衰退或总是伴随着经济萎缩的熊市的零可能性。

华尔街没有任何保证，仅凭基于概率的估计就可以得出最可能发生的情况，这要归功于我们拥有的最佳可用数据和证据。

但是，根据当前的经济状况（本季度增长1.3％至2％，明年增长1.5％至2％），美联储决定在短期内重启量化宽松（除名义外）。这次收益曲线的变化，可能是个好消息。

不变的收益率曲线现在可能会变陡（除非贸易谈判再次破裂）银行利润率将适度增长（激励放贷的动机不断增加），只要消费者和企业信心保持在当前水平，整体经济将有温和增长

尽管美联储计划购买的4000亿美元国库券不太可能推动经济或股市飙升，但它是在适当的时候将增长稳定在使衰退和熊市可能性降低的水平上。

更重要的是，由于10月10日的贸易协议可能会适度提振11月份的消费者和小企业信心，近期降息的更多刺激作用可能会被利用，从而增强乘数效应并使美国的增长成为发达经济体所羡慕的世界。

尽管市场波动可能会在未来一两年内持续下去，但对于那些想要拥有历史上表现最好的资产类别的人来说，这是赌注。

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.INX股票在周三上午以每股298.96美元交易，上涨0.08美元（增长0.03％）。年初至今，.INX上涨了21.29％，而同期标准普尔500指数上涨了％。