为什么Healthscope Ltd的股价今天飙升

私立医院和国际病理学家Healthscope Ltd(ASX：HSO)今天向市场报告了其全年业绩。受一年中撤资的影响，公司持续经营的业绩可以说反映了业务发展的更准确情况，这些是我将重点关注的指标：

来自持续经营业务的收入增长6.2%，至22.91亿美元，税后净利润(NPAT)增长19%，至1.83亿美元每股收益增长12%，至每股10.5美分每股股息增长6%，至每股7.4美分成本效率35%**继续建设新设施的展望，以及2017年对运营效率的持续关注管理层在亚洲寻找合资企业或管理合同

*净债务除以净债务+股东权益

所以呢?

Healthscope的一份不错的报告，很高兴看到业务的有机增长以及对澳大利亚病理学业务的剥离，这是Healthscopes正在进行的业务的核心。重要的是要注意，尽管税后净利润大幅增长，但其中很大一部分是由于新资本结构减少了2600万美元的利息支出(税前)。

短期内，管理层正在寻求增加其一些工厂的产能，并利用其成功的往绩来招标在ANZ地区和东南亚的其他合同。

尽管利润率最低，医院仍然是收益的最大贡献者，随着项目的完成，Healthscope将在未来几年内显着提高其能力。

全行业演进

正如我在Medibank Private Ltd(ASX：MPL)和Sonic Healthcare Limited(ASX：SHL)的医疗行业正在发展，以应对包括监管改革在内的许多挑战。引起我注意的一个特殊问题是，Medibanks打算从健康保险公司发展为健康保险公司，这似乎专注于将健康保险付款与患者结局联系起来。

Healthscope在这里采取了自己的举措，该公司希望加强其医院，医疗中心和私人健康保险公司之间的联系。Healthscope还将继续与私人健康保险公司合作，以探索针对质量计划的额外薪酬(重点是我的)。

由于医疗保险公司拥有很大的购买力，我希望这种合作可能是单方面的，医院和诊所运营商必须提高问责制和报告标准。但是，这样做的好处是，他们提供的服务的质量可能会提高，这可能会减轻监管改革的压力，因为很难说资金使用效率低下。

长期增长动力

Healthscope具有显着的增长阻力。澳大利亚人口显然正在老龄化，在未来十年中，65岁以上的人口预计将增加37%。生活方式和变性疾病治疗的需求在增加，部分原因是寿命更长(到2025年预期寿命为94岁)，自1994年以来，每千名65岁以上的人的公共医院病床数量下降了42%。今天，您可以在Healthscopes演示文稿的第14页上找到这些图的参考。

它们是令人印象深刻的指标，我希望将来将有更多的努力将医疗保健需求从公共部门转移到私营部门-尽管目前私人医疗保险水平停滞不前。但是，这些不利因素不会在一夜之间变成现实，过去几年有价值的有机增长和成本削减表明，Healthscopes的结果不会在没有进一步扩展和大量投资的情况下熄灭。该公司的市盈率为29倍，对于这种有限的自然增长而言，这个价格太高了。尽管将其视为防御性增长业务，但今天我不认为Healthscope Ltd是要购买的。